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东亚期货:【行业资讯】20181226
来源:http://www.bodaqq.com 责任编辑:凯发k8 更新日期:2019-01-09 17:36
期货资讯1、螺纹钢受中美贸易摩擦暂缓、环保限产加码、政策预期等消息刺激,12月螺纹钢扭转颓势格局,呈现持续反弹的势头。笔者认为,此轮钢价止跌回升更多是受到消息面的刺激,冬季需求逐步减弱,冬储也未实质性开始,市场变得扑朔迷 受中美贸易摩擦暂缓、

  期货资讯1、螺纹钢受中美贸易摩擦暂缓、环保限产加码、政策预期等消息刺激,12月螺纹钢扭转颓势格局,呈现持续反弹的势头。笔者认为,此轮钢价止跌回升更多是受到消息面的刺激,冬季需求逐步减弱,冬储也未实质性开始,市场变得扑朔迷

  受中美贸易摩擦暂缓、环保限产加码、政策预期等消息刺激,12月螺纹钢扭转颓势格局,呈现持续反弹的势头。笔者认为,此轮钢价止跌回升更多是受到消息面的刺激,冬季需求逐步减弱,冬储也未实质性开始,市场变得扑朔迷离。即便短期价格还会拉升,其持续性也值得怀疑,需要警惕冲高回落的风险。

  刚结束的中央经济工作会议释放了重要信号,2019年各项宏观政策目标将聚焦在“六稳”上,围绕提振消费、基建补短板、支持民营经济发展等方面,政策力度可能更大更宽松,以释放红利,提振信心,保持经济运行在合理区间。而上周央行决定创设定向中期借贷便利,我们认为,央行将继续实施稳健中性的货币政策,加大逆周期调节力度,保持市场流动性合理充裕,更加精准有效地实施定向调控,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

  政策面信用环境逐渐放宽得到确认,央行的货币政策正在逐渐从数量调控为主向价格调控为主转变。预期货币政策将确保流动性充裕,并继续引导短期利率下行,某种意义上,为3年TMLF提供比1年期更优惠的利率可能是公开市场操作利率下调的“前奏”,预示央行定向降息迈出的第一步。短期来说,这对于稳定大宗商品市场的流动性和市场信心而言效果显著,市场投机性需求显现,钢价持续反弹。但长期看,在内忧外患的背景下,效果有待观察。

  2018年8月开始,环保限产政策释放松动信号,尤其是严禁地方政府“一刀切”的行为,使得采暖季钢厂限产并未严格执行,生产力度强于去年,在需求逐步减弱的情况下,产能释放保持高水平,供给端压力上升,导致11月钢价大幅下降。从目前我们了解到的钢厂生产情况看,在价格前期下跌和大气污染治理的双重作用下,钢厂停限产明显,产能利用率有所下降,如河北唐山在《决战20天、打赢蓝天保卫战强化管控工作方案》的基础上,要求从12月19日0时至24日24时,对重点行业进一步采取强化措施。

  地方政府环保压力与日俱增,限产政策也愈加严厉,短期钢厂生产受到一定的限制。但我们认为,采暖季期间,环保限产政策对于钢厂生产存在一定影响,但从实质效果来看,钢价大跌、钢厂利润萎缩才是钢厂减产的最直接的动力。接下来的季节性降温和雨雪天气增多,市场需求进一步收缩是一个不争的事实,长江以北地区需求跌入“冰点”,淡季需求特征显露无疑,钢材减产或许还对冲不了需求减少,对钢价产生的实质性拉涨作用不宜盲目放大。

  根据相关机构数据,当前钢材库存拐点已现,全国主要城市螺纹钢社库存出现回升,为300.46万吨,周环比增加3.59万吨,增幅1.19%;同比下降9.58万吨,降幅3.09%。从数据上看,目前基本进入冬储前期阶段,但预计前期库存积累幅度相对有限。w66利来,笔者认为从目前到春节前,库存回升已成为市场主流共识,除非出现特别大的数据变动或政策层面的变化,否则钢价难有趋势性行情。

  综合来看,目前钢材市场处于供需双弱的状态,随着寒冬逐渐到来,下游需求势必会进一步下降。目前价格尚未到合适的冬储价格,我们预期冬储启动或在明年1月中旬左右开始,需要密切关注动向。短期市场缺乏明确的方向,价格或以振荡运行为主,谨防回落风险。

  本周,原油市场迎来“圣诞熊”。周一,美国WTI2月原油期货较前一日下跌6%,刷新18个月来的新低;布伦特2月原油期货下跌5.6%,最低跌至50.37美元/桶。分析人士指出,当前基本面的“缰绳”已无法拉住不羁的原油,宏观市场悲观情绪和金融市场波动传导作用之下,原油抛售行情或将延续。

  截至周二收盘,上海国际能源交易中心SC1903合约报355.6元/桶,较上一交易日下跌26.6元/桶,跌幅为6.96%。在原油大跌影响之下,国内燃料油期货以6%的跌幅宣告跌停。2018年英国最佳雇主排行榜 苹果

  国际能源署署长比罗尔表示,油市进入前所未有的波动时期,地缘政治对全球油市的影响正在上升;预计油价短期不会大涨,除非出现地缘政治问题。

  美联储年内第四次加息,暗示明年加息两次,欧美股市连续遭遇抛售,全球经济忧虑加剧,避险情绪升温继续打压油市氛围。此外,贝克休斯数据显示美国石油钻井增加10座,加剧市场对美国原油供应增加的忧虑。

  近期有消息称,石油输出国组织(OPEC)秘书长巴尔金都表示,OPEC计划发布一份表格,详细列出其成员国与俄罗斯等国的减产配额。之前OPEC和其他主要产油国同意减产以支撑原油价格。巴尔金都表示,要达到120万桶/日的计划减产水平,成员国的有效减产幅度应为3.02%。这一数字高于最初讨论的2.5%。

  这不过是OPEC的数字游戏,并不意味着OPEC减产额度增加。OPEC大会公布的2.5%的产量削减是以整个OPEC15国总产量为基准,而近日提到的3%,基准则是不包括3个豁免国在内的其他12个OPEC成员国产量合计,最终要求的减产绝对量都是约80万桶/日。短期油市运行逻辑已经脱离了原油供需基本面,宏观经济的悲观情绪与金融市场的重挫引发了原油期货市场的持续抛售。短期内若无重大利好消息,油市难言反弹。

  全球大部分国家都将进入圣诞假期和新年假期,在市场交投量大幅降低的情况下,原油或许会扩大波动率。考虑到上周原油的走势大多受到风险情绪以及美元的左右,本周也应继续留意美元的走势。

  美国数据方面,可重点关注美国12月咨商会消费者信心指数和芝加哥PMI指数等。美国政府部分机构已于北京时间上周六13:01停摆,如果这些机构延长关门时间,无疑将会加剧金融市场的避险情绪,这也将间接不利于原油市场。对于原油市场来说,恐怕要等到新年伊始,才能迎来真正意义上的反弹。

 
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